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      12月廣西產糖量創新高,1月趨勢是否延續?

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      【震蕩行情,觀望為主】

        本周,由于國內沒有特別的新行情能刺激盤面價格大幅上漲或下跌,因此,在上周受國內大宗商品市場表現強勁等影響,鄭糖主力SR2005合約盤面價格沖破5500一線阻力位且大幅上漲至5600一線附近后,便以波動震蕩為主,其中合約開盤5501元/噸,最低則為5497元/噸,最高在周四增漲至5642元/噸, 且最終收盤5572元/噸,漲幅1.35%。目前由于我國甘蔗糖廠已全面開榨,導致單月產糖量同比大幅增加,且市場現貨供應量充足,同時由于市場春節前備貨已基本進入尾期,需求量逐漸下降,因此,短期內5600一線已形成強阻力。而本周市場及盤面均主要關注12月各機構產區調研情況,以及12月份我國產銷情況,因此盤面資金多以觀望為主。不過,本周五我國廣西和內蒙古等產區12月份產銷情況的陸續公布顯示,產糖量均有不同程度增加,下周或將對當前5550一線支撐形成沖擊。

        

        12.30-1.3 鄭糖期貨主力SR2005合約15分鐘線圖

      【小幅上調,持穩為主】

        本周我國現貨報價情況可總結為前漲后穩。周一,受上周國內大宗商品交易市場表現強勁持續影響,我國現貨報價繼續上調10-90元/噸。隨著該因素逐漸被市場消化,同時在現貨供應充足且需求量下降的情況下,周二整體現貨報價雖然仍小幅上調,但幅度不大,僅為5-20元/噸。周三由于是元旦暫停報價,但也就此成為本周報價上調的分隔線,隨后周四五則以持平不變為主。目前隨著市場春節前備貨進入尾期,春節后或將進入銷售淡季,同時在市場現貨供應充足、庫存逐漸積累以及12月份廣西等產區產糖量同比增加的情況下,現貨短期內繼續上調存在壓力,因此,下周我國現貨報價或以持穩為主。

        

        本周我國產區集團現貨報價

        雖然本周前期我國產區集團現貨報價持續上調,但由于市場供需壓力影響,短期內產區集團現貨報價暫時企穩于5600-5700元/噸左右,從報價情況來看,目前云南產區集團現貨報價在5700元/噸左右,要稍高于廣西產區集團;目前廣西82家糖廠已全部開榨,云南則仍有部分糖廠尚未開榨。因此,最終本周我國產區集團報價為5570-5740元/噸,環比上周上調20-50元/噸。

        

        本周我國銷區貿易商現貨報價

        本周我國銷區貿易商現貨報價與產區集團報價變化趨勢類似,也是前期持續上調,后期基本持平不變。目前廣西和云南貿易商均主要跟隨產區集團進行報價,不過,廣西貿易商報價要稍高于產區集團,主要在5700元/噸左右;而云南貿易商報價則與集團基本一致,為5690-5750元/噸。最終,本周我國銷區貿易商環比上周上調10-80元/噸。

      【產糖大增,趨勢延續】

        本榨季由于廣西過半糖廠選擇在2019年11月開榨,因此,11月份廣西產混合糖35.53萬噸,同比增加31.75萬噸;混合產糖率10.48%,同比提高2.19個百分點。

        本周周五我國各產區均陸續公布本榨季12月份產銷情況,其中廣西截止12月31日,產混合糖227.36萬噸,同比增加113.86萬噸;產糖率12.34%,同比提高1.68個百分點;累計工業庫存101.59萬噸,同比增加62.69萬噸。12月單月產糖191.83萬噸,同比增加82.11萬噸;銷糖105.6萬噸,同比增加34.11萬噸。

        

        12月份廣西產糖量對比

        

        截至12月廣西產糖率對比

        12月份廣西單月產糖量達到創紀錄新高的191.83萬噸,同比大幅增加74.8%。筆者認為造成產糖量大幅增加主要是以下兩個原因:

        首先,持續干旱促進甘蔗糖分和產糖率明顯增加。12月14-19日筆者對廣西柳州、來賓、南寧和崇左四大蔗區進行估產調研。從沿路調研情況來看,雖然從九月以來持續的干旱導致甘蔗平均株高、蔗徑和莖重等均同比明顯下降,但是這也反而促使甘蔗田間錘度、糖分和產糖率顯著提高。從調研數據來看,12月份廣西甘蔗平均田間錘度為22.5%,較上榨季同期的19.94%增加2.56個百分點。

        

        12月份廣西甘蔗田間錘度對比

        其次,糖廠提前全部開榨,甘蔗壓榨量同比大增。2019年12月21日廣西百色市萬林糖業有限公司順利開榨后,也標志著2019/20榨季廣西82家糖廠全部開榨,而最后一家糖廠開榨時間同比提前25天,因此,本榨季廣西蔗區糖廠較上榨季提前進入壓榨高峰期。從公布的數據來看,本榨季截至12月31日,廣西共入榨甘蔗1842萬噸,同比增加777萬噸。

        那么今年1月份廣西糖廠又會產多少糖呢?結合對比以往幾個榨季同期田間錘度和產糖率及12月份12.34%的產糖率,筆者預計廣西1月份產糖率為12.5%-12.6%。根據1月份開榨糖廠累計總開榨產能,同時參照近三四個榨季糖廠同期產能利用率及本榨季產能利用率,預計今年1月份廣西產糖量或將在210-223萬噸左右,同比增加23.7%-31.4%。因此,2019/20榨季截至1月份,廣西累計產糖量或為437.36-450.36萬噸左右,較上榨季同期的283.2萬噸增加54.4%-59%。

        

      1月份廣西產糖預估

      【下周關注】

        1、廣西和云南等主產區干旱天氣及產糖率情況。

        2、春節前市場備貨情況。

        3、SR2005合約5550一線支撐情況。

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